Высокотехнологичные гиганты, такие как Facebook, Apple, Netflix и Google, в последние годы активизировали рынок, но их стремительный рост цен заставил инвесторов игнорировать издержки и риски этих компаний.
Микки Джагирдар, старший вице-президент и менеджер по совместному портфелю Global Concentrated Strategy в Ariel Investments, говорит:
“Инвестирование в акции FANG сегодня похоже на то, чтобы наступить на газ, пока вы поворачиваете и любуетесь видом в зеркало заднего вида. Слишком много внимания уделяется прошлым показателям и росту. Эти гигантские акции оказывают непропорциональное влияние на рынок в целом, и шумиха вокруг них привела к сумасшедшему поведению инвесторов в отношении оценок FANG”.
Он отмечает, что хотя в последние годы эти крупные технологические компании демонстрировали впечатляющий рост выручки, это не привело к росту свободного денежного потока или хорошей дивидендной доходности. Поскольку инвесторы традиционно фокусируются на соотношении прибыли на акцию или цены к прибыли, они упускают важные показатели, такие как капитальные затраты, которые показывают, что рост идет за счет затрат.
С акциями FANG, торгующимися с высокими премиями на без того переоцененном фондовом рынке, становится ясно, что этим технологическим гигантам понадобится больше тратить, чтобы поддержать импульс роста.
Большая часть роста акций FANG связана с расширением оценки, а не с основным бизнесом компаний. Поэтому это еще одна причина, по которой свободный денежный поток был крайне скудным по сравнению с сильным ростом выручки. Другими словами, эти компании тратят все больше и больше, чтобы не отставать от более высоких ожиданий дохода.
Микки Джагирдар также говорит:
“В целом, большинство инвесторов недооценивают масштабы капиталовложений, необходимых этим крупным технологическим компаниям для достижения таких высоких уровней роста доходов. Во всех случаях суть заключается в том, что хотя рост оценен, затраты в свою очередь нет”.
Источник: https://leisurecentre.ru/mikki-dzhagirdar-investirovat-v-facebook-apple-netflix-i-google-yavlyaetsya-oshibkoj/
